为春天打CALL！饶毅支招中国创新药如何抄美国后路

日期：2018/4/29

2017年的4月，中国医疗健康产业投资50人论坛（H50）首届年会在昌平召开。会议正式召开前夕，全体理事内部讨论，提出8个字——“乐观思考、悲观计划”。

中国医疗健康产业投资领域最为活跃和最具实力的这一群人非常乐观地预判未来10年最伟大的投资家一定会诞生在医药健康行业；正如已经过去的10年，很多优秀的投资人诞生在互联网TMT行业一样。

H50秘书长、E药经理人执行出品人

“哪个行业靠创新驱动，哪个行业必然诞生投资英雄”，大家可以非常清晰地记得谭勇去年说地这句话。谭勇说：“改革开放40年，40年来中国医药工业的产值收入增长了400倍，但是真正的创新可能现在才刚刚开始”。

2018年4月的今天，烟雨朦胧下的北京，500多名与会者齐聚一堂。在前一日晚上H50全体理事的内部晚宴上，谭勇又提到4个字——“春天来了”。

H50轮值主席、北极光创投创始人邓锋

医疗健康行业的最资深投资家群体正一起拉上了这一领域最优秀的科学家们向我们走来了。医药（创新）和产业（行业）地结合才是社会的需求与行业的本质。

如去年提到，除了“乐观思考”，还有“悲观计划”，回顾过去的一年，市场也曾有悲观的担忧，犹如早上会议港交所行政总裁李小加所言“一直盘绕在投资人心中，或者是这个产业创新当中的一个绕不过的事实就是：漫长的监管审批流程，加上必须连续3年盈利才能上市的这个要求一直让大家觉得这场投资与创新的马拉松并不轻松。”

然而，仅仅在一年之后，政策与市场发展的这个速度已出乎大部分人的意料。一年之内，H50连续两次拜访港交所，李小加总裁今天上午也亲临本届年会，并表示“香港资本市场的新变化，对整个中国创新医药企业将伸出热情的臂膀；改革的力度和开放的速度也将是前所未有的，会是让中国企业家、科学家、投资家们感到心花怒放和满面春风的温暖”。

H50轮值主席、松禾资本董事长罗飞

基于市场的热门解读，有人大胆预测，中国可能会吸引到更多亚洲、甚至全世界的最资深科学家，但又不单单是华人科学家来到中国。其最大的目的便是获得最具实力的研发（这一点肖恩大侠也已然深有体会）。而在获得中国药监部门的一期临床、二期临床之后再到香港市场去上市，这对于资本而言是在创新领域的最强大吸引力。

谭勇认为“这一系列资本市场的良性反馈，也是对中国药监部门近3年以来正本清源的改革之后的正反馈。同时，也是对于中国医药创新的雷厉风行和锐不可当的一种鼓舞和呐喊。H50本届年会的主题正是“全球科技创新下的中国医疗健康产业”，因而大家也完全可以理解为中国医疗健康产业已经走在了全球科技创新的道路之上。”

中国医疗健康产业已经开启了大航海时代。历史的经验表明，发展并不会四平八稳，也不会是一个平缓的连续小幅度提升，而是经常会在一个相对稳定的沉淀（时期）之后，出现一些较大的脉冲和跳跃；人类文明前行的逻辑就是不断寻找规律，不断利用规律，改变世界。

过去的这些年，中国医疗健康产业的“企业家、科学家、投资家们”通过深度地互动与合作，已经得出一个拔天移地、淋漓尽致的共识——中国医药产业在历经改革开放40年之后，正在进入到一个以创新和国际化为标志的全新时代，2017年及以后的时期，才是真正意义上的医药行业的黄金时代，才是优秀的企业和企业家们施展拳脚的时期，是本土中国药厂真正登上世界舞台的开始。

过去的20年，我们很少听到说哪家企业要去冲击全球药业前20强、前10强。大众需要企业明星，需要偶像，然而偶像偏偏很少，中国企业并未在世界上崭露头角。非常有幸与H50各位理事，特别是H50的两位创始主席许小林先生和吕明方先生，还有本届轮值主席邓锋先生和罗飞先生，做过一些深度访谈，聆听到了他们对于医药产业和投资的一些慎重恳请和登高望远的一些结论和见解。

以下，关于医疗健康行业的创新和投资，简单引用部分资深人士观点

• 关于产业发展，饶毅教授认为“以基因泰克为代表的技术创新来自于单个教授或教授们，而在整个科研水平出现空前繁荣之后，就会迎来资本和产业结合的繁荣，这才是我们更乐意看到的一个场景，而这种创新和繁荣必须要有科学家和资本产业共同来推动。”

美国的投资方式是有利于投资者，不利于创新者。因此，我希望我们中国的医药投资人不要学美国，当创新药到一定程度之后，就给企业施加压力把企业卖掉。中国创新企业也不要把自己卖掉，我们要创造出伟大的企业，不要以卖给砖石王老五为目标。

当然，美国的投资方式也给我们提供了抄美国后路的机会。这个机会就是，中国投资者去投资美国教授，在美国，大学教授的项目获得投资是美国政府不太会干预。在美国生物医药方面，大部分原创来自美国教授，95%的来自于教授和他的学生们，所以对于早期项目，投资这可以去投向他们的学生，在项目的源头就进行投资，这样美国政府不可能下令，不允许很小的企业获得中国投资，何况没有企业，只有技术的原创。

这样一来，美国这些教授的东西通过他们的学生在中国落地，等美国从噩梦醒过来的时候，原创已经在中国了，而美国已经来不及了。

• 关于投资，邓锋总认为“投资不仅看热度，要看大方向和团队的DNA”，这个大方向是什么？就是行业发展的趋势和现实之间的对比差，这个对比有多强烈，机会就有多大。如果说现实和趋势都已经很接近了，那么这个对比就很小了，就没有意义了。

• 关于趋势，罗飞总谈到“现在投资者对于技术水准的关注不仅仅局限在国内范围，还会关注国际技术水准，也就是中国的创新一定要是全球的创新。正如跨国公司以前到中国来是走马观花，现在到中国来则是更多去看中国的创新药企业和合作。”

  
  

• 关于风口，许小林总讲：“第一，将会出现越来越多的以并购为目的的基金和真正意义上的并购基金，他们会打造某些产业平台，围绕着产业平台进行更多更大发展，而并购带来的行业集中度也将会空前提高；第二，海外技术境内的落地；第三，人工智能和大数据在医疗的应用；第四，生物医药、精准医疗、高端医疗器械等一系列拥有高技术壁垒的项目；这些都将会成为热点。”

• 关于驱动因素，吕明方总说“从行业预测和企业战略的角度看，未来10年中国健康产业会呈现出比过去更加波澜壮阔的景象，背后有三个驱动因素。一：更加开放的监管政策；二：更加颠覆性的技术驱动；三：更加广阔的市场容量。

• 关于机会，李小加总裁提到“天时、地利、人和，三个因素不谋而合就是——新技术的驱动、监管的国际化，人才的和，再加上中国的庞大市场。”

谭勇还说到“我们始终相信，天赋的多样性、跨越社会壁垒的信任，高于短期理性的动力，在更多的领域和方向上组合机会和手段，把拥有相似想法的人聚集起来，以很高的频率互相激发，通过人类大规模的协作、伟大的创造，就一定会诞生。”

春天是一个非常自信的季节，春天敢于展示自己的美丽，而中国医疗健康产业投资50人论坛和整个产业，也正在向我们的整个国家和整个产业界展示我们自己的自信和美丽。H50的这一群医疗投资家，出于对行业自律、对投资专业性的无限追求，以及对协调产业发展，正推动中国医药健康产业创新和全球化，为这个即将发生的伟大事实所付出的慷慨智慧和行动。

最后，H50也诚挚的邀请医疗健康投资界更多具有实践卓越、思想前瞻、担当有力的投资人携手并进，在一个机会主义必败、冒险精神充分的大机会时代里，乘风破浪、闪耀星空，我们相信英雄造时势，因为时势造英雄。

信息来源：E药经理人